二、從公司財務(wù)管理目標(biāo)看杜邦分析法隨著社會經(jīng)濟(jì)活動的發(fā)展現(xiàn)代公司財務(wù)管理中,已經(jīng)逐漸從利潤最大化轉(zhuǎn)向以股東權(quán)益最大化為公司財務(wù)管理目標(biāo)。然而在所有權(quán)和管理權(quán)分離的今天,管理者要向公司股東交上滿意的答卷其中一個重要的指標(biāo)就是杜邦分析法的核心——凈資產(chǎn)收益率。杜邦分析法計算公式比較復(fù)雜,但是通過簡化之后得到如下公式:公式一:凈資產(chǎn)收益率=凈利潤÷所有者權(quán)益這樣看起來杜邦分析法公式似乎順眼一些。通過以上簡化公式可以看出,凈資產(chǎn)收益率歸根到底就是投資者投入一單位資本所能得到的收益。假如,2013年某公司凈資產(chǎn)收益率是20%,說明公司投資者2013年所投入的1元資本就能帶來0.2元收益。凈資產(chǎn)收益率將利潤與投入資本聯(lián)系起來。凈資產(chǎn)利潤率這個反映企業(yè)財富增長的敏感指標(biāo)恰好與股東財富最大化的財務(wù)目標(biāo)有相同之處。所以說,杜邦分析法是公司股東權(quán)益最大化財務(wù)管理目標(biāo)的體現(xiàn)。

 

 三、杜邦分析法是利潤表及資產(chǎn)負(fù)債表的綜合反映 利潤表和是資產(chǎn)負(fù)債表公司一定時期內(nèi)經(jīng)營成果和財務(wù)狀況的

概括。在日常工作中,報表使用者往往會對它們格外關(guān)注,這也決定了公司管理者的態(tài)度。然而,大多數(shù)財務(wù)比率的分析對象具有單一性的特點。例如,資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率僅僅反映企業(yè)運營效率,資產(chǎn)負(fù)債率金分析資產(chǎn)負(fù)債表項目。杜邦分析法中綜合反映公司財務(wù)狀況的凈資產(chǎn)收益率成了財務(wù)分析比率中的唯一。公式二:凈資產(chǎn)收益率=(凈利潤÷銷售收入)×(銷售收入÷資產(chǎn) 總額)×(資產(chǎn)總額×所用者權(quán)益) 杜邦分析法的數(shù)據(jù)主要來源于資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表。其中,凈利潤、銷售收入是利潤表的核心數(shù)據(jù),而資產(chǎn)總額、所有者權(quán)益則來源于資產(chǎn)負(fù)債表。聯(lián)系資產(chǎn)負(fù)債表以及利潤表綜合公司盈利能力、運營效率以及資產(chǎn)狀況的凈資產(chǎn)收益率是對公司“身體狀況”的全面 反映。

 

 四、杜邦分析法中的利潤凈利潤是公司發(fā)展經(jīng)營的最終成果,在考慮公司持續(xù)經(jīng)營發(fā)展的情況下,凈利潤越多代表公司經(jīng)營越好。在杜邦分析法下同樣如此。公式三:凈資產(chǎn)收益率=凈利潤÷資產(chǎn)總額×權(quán)益乘數(shù)在資產(chǎn)總額、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不變得情況下,凈利潤在凈資產(chǎn)收益率的變動中起決定性的作用,也就是說凈利潤直接影響凈資產(chǎn)收益率。想要提高凈資產(chǎn)收益率,增加凈利潤是一種不錯的選擇。凈利潤主要由幾部分構(gòu)成,收入、費用以及所得稅費用。凈利潤=收入－(各項費用+各項支出)－所得稅費用 所得稅稅率是國家稅法規(guī)定的,認(rèn)為的大幅度調(diào)整不太可行。也就是說,增加凈利潤可以有兩個途徑。

 

 1.開源