開(kāi)源,就是增加營(yíng)業(yè)收入。收入是維持企業(yè)蓬勃發(fā)展的動(dòng)力,是企業(yè)生存的根本。公司想要維持長(zhǎng)久發(fā)展壯大,增加收入是唯一的途徑。開(kāi)源的關(guān)鍵在于是產(chǎn)品與市場(chǎng)。

 

  “人無(wú)我有,人有我優(yōu),人優(yōu)我轉(zhuǎn)。”或許就是公司產(chǎn)品研發(fā)產(chǎn)品創(chuàng)新的最佳狀態(tài)。在產(chǎn)品生命周期還處于上升階段時(shí),企業(yè)善于抓住消費(fèi)者的消費(fèi)心理,分析其消費(fèi)動(dòng)機(jī),利用產(chǎn)品研發(fā)方向迎合消費(fèi)者的消費(fèi)需求方能搶占市場(chǎng)份額,增加營(yíng)業(yè)收入。家電行業(yè)已經(jīng)已經(jīng)相當(dāng)成熟,技術(shù)發(fā)展相對(duì)緩慢。在“人人皆有”的程度上,格力做不到“人無(wú)我有”,但怎么也能稱得上“人有我優(yōu)”。例如,格力以其掌握的“核心科技”占據(jù)2013年中國(guó)空調(diào)市場(chǎng)27.3% 在份額,成為家用空調(diào)的龍頭。

 

  關(guān)鍵因素之二在于市場(chǎng)。

  東芝、索尼等國(guó)外品牌紛紛退出中國(guó)家電市場(chǎng),這一信號(hào)說(shuō)明中國(guó)的家電技術(shù)逐漸成熟,家電市場(chǎng)也趨于飽和,競(jìng)爭(zhēng)隨之愈加激烈。就以空調(diào)市場(chǎng)為例,國(guó)內(nèi)美的、海爾等品牌外,同時(shí)松下、三菱等國(guó)外品牌也處于這場(chǎng)混戰(zhàn)中。除了以高性價(jià)比的產(chǎn)品保持其在國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)份額外,格力調(diào)整市場(chǎng)戰(zhàn)略選擇開(kāi)拓海外市場(chǎng),走向市場(chǎng)尚未飽和、技術(shù)尚未完善的巴西、越南、巴基斯坦等新興市場(chǎng)。海外市場(chǎng)的成功開(kāi)發(fā)每年為格力帶來(lái)上百億的銷售額,占其總體總體銷售額的20%以上。企業(yè)增加營(yíng)業(yè)收入常常離不開(kāi)合適的市場(chǎng)選擇戰(zhàn)略。對(duì)于未飽和的市場(chǎng),采用市場(chǎng)滲透戰(zhàn)略,市場(chǎng)細(xì)分,搶占市場(chǎng)份額,鞏固陣地;對(duì)于未知市場(chǎng),則用市場(chǎng)開(kāi)發(fā),在競(jìng)爭(zhēng)較小的市場(chǎng)中往往能做到事半功倍。

 

  2.節(jié)流

  節(jié)流,就是控制成本、節(jié)省費(fèi)用開(kāi)支。節(jié)流是效率的提高。行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)異常激烈的企業(yè)控制成本顯得尤為重要。

 

  節(jié)流最重要的是節(jié)省主要開(kāi)支。產(chǎn)品成本主導(dǎo)的企業(yè),產(chǎn)品成本控制是節(jié)省開(kāi)支最有效的方法。在這一方面,格力電器制定了一系列嚴(yán)謹(jǐn)?shù)脑牧喜少?gòu)政策。在嚴(yán)格控制質(zhì)量的同時(shí),格力還實(shí)行競(jìng)標(biāo)制在同樣的原料質(zhì)量下,鼓勵(lì)供應(yīng)商讓利格力,以實(shí)現(xiàn)成本壓縮。同時(shí),格力致力于從技術(shù)上實(shí)現(xiàn)節(jié)約成本。今年2月份的全省科技創(chuàng)新大會(huì)中,格力憑借“無(wú)稀土電機(jī)”獲得了“2014年度廣東省科學(xué)技術(shù)獎(jiǎng)”。這樣一來(lái),不僅標(biāo)志著變頻空調(diào)打開(kāi)無(wú)稀土?xí)r代,更表明格力能用價(jià)格低廉的鐵氧代替價(jià)格瘋狂上漲的稀土,實(shí)現(xiàn)技術(shù)上的成本節(jié)約。

 

  除此之外,削減其他費(fèi)用也是減少支出的一種方法。例如,管理好企業(yè)現(xiàn)金流減少財(cái)務(wù)費(fèi)用等等。

 

  總而言之,無(wú)論是開(kāi)源還是節(jié)流都依賴與管理層對(duì)公司戰(zhàn)略的正確選擇,通過(guò)增加企業(yè)收入,提高企業(yè)毛利率,增加費(fèi)用有效性的途徑來(lái)達(dá)到增加利潤(rùn)的目的。

 

  五、杜邦分析法中的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

  杜邦分析法是綜合利潤(rùn)表及資產(chǎn)負(fù)債表的財(cái)務(wù)分析方法,其中除了反映利潤(rùn)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響外,還考慮到了資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響。權(quán)益凈利率指標(biāo)是衡量企業(yè)利用資產(chǎn)獲取利潤(rùn)能力的指標(biāo)。

 

  公式四:凈資產(chǎn)收益率=資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)

 

  影響凈資產(chǎn)收益率的另一個(gè)重要因素是權(quán)益乘數(shù)。換句話說(shuō)就是,通過(guò)提高權(quán)益乘數(shù)也能達(dá)到提高凈資產(chǎn)收益率的目的。

 

  公式五:權(quán)益乘數(shù)=1÷(1－負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額)

 

  在資產(chǎn)總額不變的情況下,提高權(quán)益乘數(shù),就是增加負(fù)債在總資產(chǎn)中的比重。

 

  負(fù)債,在很多管理者眼中都不是一個(gè)有益于企業(yè)發(fā)展的項(xiàng)目。但是,格力做到了這一點(diǎn)。高負(fù)債運(yùn)營(yíng)成為了格力的有一大標(biāo)志之一。相對(duì)于向投資者吸收投資這樣高成本的籌資方式而言,負(fù)債經(jīng)營(yíng)似乎又是企業(yè)管理者低成本籌資的首選,同時(shí)又是體現(xiàn)管理層水平的一大標(biāo)志之一。除此之外,一樣的報(bào)酬,一樣的投資額,只要控制外部籌資成本低于內(nèi)部籌資成本的情況下,外部籌資比例越高,企業(yè)的收益率就會(huì)隨之提高。

 

  單從營(yíng)運(yùn)能力看,美的集團(tuán)在2014年9月總資產(chǎn)收益率是要比格力電器的總資產(chǎn)收益率高。但在結(jié)合了資本結(jié)構(gòu)杜邦分析法中,格力集團(tuán)的凈資產(chǎn)收益率卻反超了,這就是財(cái)務(wù)杠桿的魅力。但是,負(fù)債肯定不是越多越多,財(cái)務(wù)杠桿之所以稱之為杠桿,就必定具有其杠桿特性。負(fù)債越多,除了資本成本越小的優(yōu)點(diǎn)意外,其給企業(yè)所帶來(lái)的財(cái)務(wù)壓力也是相應(yīng)的。在企業(yè)大量舉債的同時(shí),必須結(jié)合企業(yè)自身發(fā)展情況,控制好企業(yè)的現(xiàn)金流,以防現(xiàn)金鏈斷裂給企業(yè)帶來(lái)致命的傷害。

 

 六、杜邦分析法中的弊端

  杜邦分析法是綜合是一種全面、系統(tǒng)、綜合的財(cái)務(wù)分析方法,但隨著社會(huì)管理水平的提高,杜邦分析法的一些弊端日益顯現(xiàn)。

 

  1.易于被人為操控。

  收入、資產(chǎn)負(fù)債率等因素都能影響凈資產(chǎn)收益率,從而影響杜邦分析法的準(zhǔn)確性。從資產(chǎn)負(fù)債率計(jì)算公式來(lái)看，只要能人為控制其中的某個(gè)或幾個(gè)因素,就能控制凈資產(chǎn)收益率了。假如在年末大量借入短期借款,就會(huì)使公司的資產(chǎn)負(fù)債率瞬間提高從而提高凈資產(chǎn)收益率,就能造成虛增公司業(yè)績(jī)的假象了,不能公允地反映公司財(cái)務(wù)狀況。

 

  2.沒(méi)有考慮公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

  杜邦分析法中只考慮財(cái)務(wù)杠桿對(duì)凈資產(chǎn)利潤(rùn)率的影響,暗含在財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)中的財(cái)務(wù)分析按卻沒(méi)有體現(xiàn)出來(lái)。單憑杜邦分析法很容易讓管理層一味追求高收益而忽視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

 

  3.沒(méi)有考慮公司長(zhǎng)期發(fā)展能力。

  雖然杜邦分析法是財(cái)務(wù)分析的綜合分析方法,但其中用到的財(cái)務(wù)比率側(cè)重于營(yíng)運(yùn)能力、償債能力、盈利能力這樣的短期比率,所以杜邦分析法有利于管理層對(duì)企業(yè)的短期管理,忽視公司的長(zhǎng)期發(fā)展能力,不能全面分析企業(yè)狀況。

 

  杜邦分析法作現(xiàn)代公司財(cái)務(wù)管理中一個(gè)重要指標(biāo)雖然已經(jīng)顯現(xiàn)出不夠全面,容易被認(rèn)為操控,不能顯示公司風(fēng)險(xiǎn),不能滿足現(xiàn)代管理需求等諸多不足,但作為相對(duì)綜合的財(cái)務(wù)分析指標(biāo),至今仍然是企業(yè)管理者最為關(guān)心的指標(biāo)之一。