杜邦分析法是美國(guó)杜邦公司創(chuàng)造并首先使用的，以權(quán)益報(bào)酬率為基礎(chǔ)，運(yùn)用專(zhuān)門(mén)的技術(shù)和方法，將企業(yè)的償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、獲利能力及發(fā)展能力等多方面的財(cái)務(wù)指標(biāo)有機(jī)地聯(lián)系在一起進(jìn)行評(píng)價(jià)，并從整體上說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)情況的一種財(cái)務(wù)綜合分析方法。本文在對(duì)杜邦分析法基本理論闡述的基礎(chǔ)上，通過(guò)著重說(shuō)明杜邦分析法在企業(yè)中應(yīng)用的必要性以及應(yīng)注意的問(wèn)題，以切實(shí)提高其應(yīng)用效果，促進(jìn)我國(guó)企業(yè)的良性發(fā)展。

  隨著財(cái)務(wù)分析理論研究的進(jìn)一步發(fā)展和財(cái)務(wù)分析方法的逐步改進(jìn)、完善，人們?cè)絹?lái)越認(rèn)識(shí)到財(cái)務(wù)分析在企業(yè)經(jīng)營(yíng)中及財(cái)務(wù)管理中的重要性。財(cái)務(wù)分析方法很多，尤以杜邦分析法最為典型。杜邦分析法就是從權(quán)益報(bào)酬率出發(fā)，層層分解財(cái)務(wù)指標(biāo)之間的內(nèi)在關(guān)系，綜合分析企業(yè)的償債能力、運(yùn)營(yíng)能力、獲利能力，從整體上說(shuō)明經(jīng)營(yíng)狀況．為企業(yè)經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行財(cái)務(wù)管理提供依據(jù)，為投資者、債權(quán)人及政府評(píng)價(jià)企業(yè)提供依據(jù)的一種財(cái)務(wù)分析方法。但由于引人我國(guó)時(shí)間相對(duì)較晚，再加上其他因素的影響，效果并不理想。如何正確認(rèn)識(shí)、應(yīng)用杜邦分析法，亦是我國(guó)企業(yè)急需解決的問(wèn)題。 

  從杜邦分析圖可知，該圖反映了以下幾種主要關(guān)系：

權(quán)益報(bào)酬率=總資產(chǎn)凈利率X權(quán)益乘數(shù)

總資產(chǎn)凈利率=銷(xiāo)售凈利率X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

權(quán)益乘數(shù)=1÷(1一資產(chǎn)負(fù)債率)=資產(chǎn)總額÷所有者權(quán)益

銷(xiāo)售凈利率=凈利潤(rùn)÷銷(xiāo)售收入

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷(xiāo)售收入÷資產(chǎn)總額

  其中，“權(quán)益報(bào)酬率=總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)”， 這一關(guān)系式被稱(chēng)為杜邦等式(DuPont Equation)。因?yàn)槠髽I(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的主要目標(biāo)是為了獲得更大的利潤(rùn)，對(duì)此，可用權(quán)益報(bào)酬率來(lái)表示。而權(quán)益報(bào)酬率又受銷(xiāo)售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)三個(gè)因素的影響，它們分別代表了企業(yè)的獲利能力、營(yíng)運(yùn)能力、償債能力。通過(guò)對(duì)這三個(gè)因素的進(jìn)一步分解，可以把權(quán)益報(bào)酬率這樣的一項(xiàng)綜合性指標(biāo)升降變化的原因具體化，分別考察和評(píng)價(jià)企業(yè)的獲利能力、營(yíng)運(yùn)能力、償債能力，以及它們對(duì)企業(yè)利潤(rùn)目標(biāo)的影響程度。 

杜邦分析法在企業(yè)中應(yīng)用的必要性

杜邦分析法自1910年美國(guó)著名的杜邦公司的最先使用至今，這近一百年中，在不斷地完善和發(fā)展，但不管怎樣變動(dòng)發(fā)展，它之所以能應(yīng)用至今，必有其在企業(yè)中應(yīng)用的必要性。一般有以下幾個(gè)方面： 

1、符合現(xiàn)代公司的財(cái)務(wù)管理目標(biāo) 2、符合企業(yè)解決現(xiàn)存不足的需要 3、符合財(cái)務(wù)分析理論的科學(xué)發(fā)展 4、符合企業(yè)財(cái)務(wù)分析的目的

  1、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)在杜邦分析法中，企業(yè)的償債能力主要是通過(guò)權(quán)益乘數(shù)來(lái)反映的。在總資產(chǎn)凈利率不變的情況下。適當(dāng)?shù)卦黾迂?fù)債，提高權(quán)益乘數(shù)，從而能提高權(quán)益報(bào)酬率。其主要的原理是利用財(cái)務(wù)杠桿原理，獲得杠桿收益。反之，當(dāng)負(fù)債比率比較大時(shí)，增加負(fù)債會(huì)使資本成本增加，導(dǎo)致總資產(chǎn)利潤(rùn)率下降，從而影響到權(quán)益報(bào)酬率的提高。因此，有效應(yīng)用杜邦分析法，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，才能達(dá)到提高權(quán)益報(bào)酬率的目的。

  2、提高獲利能力，在杜邦分析法中，當(dāng)權(quán)益乘數(shù)一定時(shí)．提高總資產(chǎn)凈利率能達(dá)到提高權(quán)益報(bào)酬率的目的，而擴(kuò)大銷(xiāo)售收入是提高銷(xiāo)售凈利率和提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的前提和基礎(chǔ)。但擴(kuò)大銷(xiāo)售收入并不一定就能提高企業(yè)的銷(xiāo)售凈利率乃至提高總資產(chǎn)凈利率，因?yàn)殇N(xiāo)售收人的增加有可能是因?yàn)槌杀举M(fèi)用的增加而導(dǎo)致成的，所以，在擴(kuò)大銷(xiāo)售收入的同時(shí)，還要控制成本費(fèi)用。應(yīng)用杜邦分析法進(jìn)行分析，根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況進(jìn)行相關(guān)的調(diào)節(jié)控制，提高企業(yè)的銷(xiāo)售凈利率，從而提高企業(yè)的總資產(chǎn)凈利率，最終提高企業(yè)的權(quán)益報(bào)酬率。

  3、提高營(yíng)運(yùn)能力在杜邦分析法中，要聯(lián)系銷(xiāo)售收入計(jì)算總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，才能分析企業(yè)的資產(chǎn)利用效率。而總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的大小反映企業(yè)償債能力和獲利水平，揭示企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的強(qiáng)弱，應(yīng)用杜邦分析法時(shí)，根據(jù)分析出的指標(biāo)，進(jìn)一步分析各項(xiàng)資產(chǎn)的占用數(shù)額和周轉(zhuǎn)速度，揭示資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)中可能存在的問(wèn)題，然后再加強(qiáng)企業(yè)資產(chǎn)的管理使資產(chǎn)更合理、更有效的使用。