資產(chǎn)負(fù)債率是反映工業(yè)企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)相對(duì)規(guī)模的衡量尺度．也是反映債權(quán)人資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的重要指標(biāo)。運(yùn)用企業(yè)合理資產(chǎn)負(fù)債率的教學(xué)模型，計(jì)算我國(guó)工業(yè)企業(yè)的合理資產(chǎn)負(fù)債率數(shù)，并與當(dāng)年企業(yè)實(shí)際資產(chǎn)負(fù)債率數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比分析。同時(shí)運(yùn)用該數(shù)學(xué)模型和因素分析法對(duì)影響我國(guó)企業(yè)負(fù)債率的各要素進(jìn)行分析,得出一系列相應(yīng)的結(jié)論。

 負(fù)債率是反映工業(yè)企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)相對(duì)規(guī)模的衡量尺度，一般而言，在企業(yè)經(jīng)營(yíng)一段時(shí)間后，這個(gè)指標(biāo)也能間接地反映出企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的好壞，特別是經(jīng)營(yíng)不理想的企業(yè)，其負(fù)債率指標(biāo)一般都很高，形成較高金融風(fēng)險(xiǎn)的隱患；反之，一些負(fù)債率較低的企業(yè)，其較低的負(fù)債宰雖然不能直接地反映其經(jīng)營(yíng)狀況的好壞，但可以反映出企業(yè)的外來(lái)資金籌措和運(yùn)用能力的不高。同時(shí)從債權(quán)人(主要是銀行)的角度看，企業(yè)負(fù)債率指標(biāo)的高低，在很大程度上反映了債權(quán)人資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的大小。因此負(fù)債率指標(biāo)是一個(gè)很重要的經(jīng)濟(jì)參數(shù)，對(duì)比分析我國(guó)工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率的現(xiàn)狀及與合理資產(chǎn)負(fù)債率的差異，并對(duì)影響負(fù)債率的各因素進(jìn)行分析，對(duì)全面評(píng)價(jià)我國(guó)工業(yè)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量和商業(yè)銀行資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)具有重要的意義。

一、計(jì)算合理資產(chǎn)負(fù)債率計(jì)算公式

 負(fù)債率等于企業(yè)負(fù)債總額與企業(yè)資產(chǎn)總額的比值。在企業(yè)全部資產(chǎn)總額中，按資產(chǎn)的來(lái)源可分兩部分，一部分是企業(yè)(投資人)的自有資產(chǎn)，用K1表示，另一部分便是企業(yè)的負(fù)債資產(chǎn)，用K2表示，這樣負(fù)債率L即為：L=K2/(K1+K2)……(1)

 設(shè)企業(yè)全部資產(chǎn)為固定資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)兩部分，固定資產(chǎn)占全部資產(chǎn)的比重為c；固定資產(chǎn)用直線折舊法折舊，折舊年限用n表示；企業(yè)可以用折舊基金來(lái)償還企業(yè)負(fù)債的本金和利息。再設(shè)企業(yè)的全部負(fù)債分為長(zhǎng)期負(fù)債(形成企業(yè)固定資產(chǎn)的一部分)和短期負(fù)債(形成企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的一部分)，長(zhǎng)期負(fù)債占總負(fù)債的比重為d，長(zhǎng)期負(fù)債由企業(yè)在”年內(nèi)均勻償還并每年償付當(dāng)年的利息。在企業(yè)”年的經(jīng)營(yíng)期中,短期負(fù)債企業(yè)始終是當(dāng)年借，當(dāng)年還本付息：這樣，企業(yè)在每個(gè)經(jīng)營(yíng)年度結(jié)束后，能夠按時(shí)、按量?jī)斶€負(fù)債的本金和利息的必要條件是：企業(yè)年內(nèi)盈利總額與企業(yè)每年提取的折舊總額以及每年流動(dòng)資產(chǎn)平均余額之和要大于等于企業(yè)每年應(yīng)付的長(zhǎng)期負(fù)債和短期負(fù)債的全部利息及企業(yè)每年應(yīng)償還的部分長(zhǎng)期負(fù)債和全部短期負(fù)債之和。即： (KI+K2)R+÷(Kl+K2)+(1一c)(Kl+ K2)≥K 2j+詈K2+(1一d)K2……(2)

 上式中：R為企業(yè)總資產(chǎn)貢獻(xiàn)率，為利潤(rùn)加稅金加利息之和與企業(yè)總資產(chǎn)的比值；j為企業(yè)長(zhǎng)短期負(fù)債平均利息率。將(1)代入(2)式，整理后資產(chǎn)負(fù)債率可得：這個(gè)關(guān)系式定量地描述了影響負(fù)債率的各因素與負(fù)債率之間的對(duì)應(yīng)關(guān)系：企業(yè)總資產(chǎn)貢獻(xiàn)率與負(fù)債率成正比，即企業(yè)綜合經(jīng)濟(jì)效益越好，其合理的負(fù) 債能力就越高；負(fù)債率與借貸資產(chǎn)的成本(利息率)成反比．即利息率降低．企業(yè)合理的負(fù)債率便可提高；固定資產(chǎn)折舊年限n與負(fù)債率成反比，固定資產(chǎn)占全部資產(chǎn)的比重c與負(fù)債率成反比；長(zhǎng)期負(fù)債占總負(fù)饋的比重d與負(fù)債率成正比。

 公式(3)計(jì)算出來(lái)的負(fù)債率數(shù)值為企業(yè)在總資產(chǎn)貢獻(xiàn)率等因紊處于某種狀態(tài)下的企業(yè)合理的負(fù)債率水平，若企業(yè)實(shí)際負(fù)債率(即企業(yè)實(shí)際總負(fù)債與總資產(chǎn)的對(duì)比之值)高于此值，說(shuō)明企業(yè)償還債務(wù)本息的能力不足，債權(quán)人的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)加大；企業(yè)實(shí)際負(fù)債率低于此值，雖然企業(yè)有良好的還貸能力，沒(méi)有金融風(fēng)險(xiǎn)，但同時(shí)也說(shuō)明企業(yè)運(yùn)用社會(huì)資金資源發(fā)展自己的能力不足。